C. 투자절차 1015 분리형 계약서(투자계약서+주주간계약서) 구조와 미국 표준 투자계약 차이 몇달전 멋 모르고 기술이 좋아보여서 투자를 했다. 미국회사에. 계약서 패키지를 받고 적쟎이 놀랐다. 역시 무식하면 용감하다. 그때부터 미국 투자 practice 를 알게 되었고, 우리나라와 영 딴판의 계약 구조를 가지고 있음을 알았다. 무식한 초보 투자자를 가르켜 가며 투자유치 받는 일도 쉬운 일은 아니었겠지만, 그런 거 물어가면서 계약 체결하는 것도 영 고통스러운 일이었다. 비싼 미국투자 전문 법무법인도 쓸 수 없는 영세한 작금의 사태에 있어 리드 투자자들의 법무실이 검토해주고 써주는 투자계약서를 따라가던 우리 초보 투자회사에서는 매우 곤란한 일이었다. 왜냐. 펀드로 투자하는 투자자는 당시 우리밖에 없었으니까. 본계정 투자가 얼마나 부러운지. 그런데 최근 한국벤쳐투자와 벤처투자협회가 내놓은 새로운 분리.. 2026. 8. 6. [벤처투자 세무 ] 법인 LP의 피투자기업 지배주주 여부에 따른 법인세액공제 최근 초기 펀드(Seed/Pre-A)를 운용하면서 법인 출자자(LP)로부터 날카로운 질문을 하나 받았다."우리 법인이 펀드에 차지하는 지분율이 꽤 높은데, 나중에 펀드가 초기 기업에 투자할 때 우리가 '지배주주'로 분류되어서 법인세액 공제를 못 받는 것 아님?"이는 펀드 규모가 상대적으로 작고, 밸류에이션(기업가치)이 낮은 초기 기업에 투자하여 높은 지분율을 확보하는 액셀러레이터(AC) 및 초기 벤처캐피탈(VC) 생태계에서 충분히 발생할 수 있는 현실적이고 중요한 고민이다. 법인 LP의 세제 혜택과 GP(운용사)가 투심 단계에서 반드시 고려해야 할 '지배주주' 리스크 관리 방법에 대해 정리해 보았다. 1. 벤처투자 법인세액공제(5%)와 '지배주주'의 함정기본 혜택:조세특례제한법(제13조의2)에 따라 .. 2026. 3. 9. 미국 주식의 상장과 등록 미국 투자 계약서 체결시, 미국 나스닥 상장을 전제로 한 조항들을 많이 살펴보게 된다. 이때 우리나라와는 사정이 다른 고로 처음부터 이해가 가지 않는 전제들이 있다. 예를 들어서 미국 주식은 IPO 후 기관투자자들이 가진 비상장주식들을 Registration 해야 상장된 주식으로 비로소 거래가 가능하다. 그리고 일반적으로 180 일 정도의 락업이 걸린다고 한다면, 이때 상장 후 180일 정도 되었을 때 S-1 이나 S-3 Form 을 SEC 에 제출하고 해당 주식을 Registration 하게 되며, 그때서야 비로소 거래가 가능하다.상장(Listing): 백화점에 우리 회사 매장을 입점시키는 것 (한번 들어가면 큰 사고 없는 한 계속 있음)등록(Registration): 그 매장에서 물건을 팔 수 있는.. 2026. 2. 9. Underwriter, 우리말 '주관사' 의 어원 1. 'Underwriting'의 현대적 의미 (상장 실무)대주주들이 인수 방식으로 상장을 진행하기로 했다는 것은, "증권사가 우리 주식을 전부(또는 일부) 사들여서, 자기 책임하에 대중에게 판매하겠다" 계약을 맺겠다는 뜻입니다. 그럼 만약 시장에서 주식이 다 안 팔리면? 증권사가 그 남은 주식을 떠안습니다. 즉, 발행 회사는 주식이 안 팔릴 리스크를 증권사에 넘기고, 그 대가로 증권사에 수수료를 지불합니다. 리스크 쉐어의 의미입니다. 이렇게 대형 증권사가 '인수(underwrite)'를 했다는 것 자체가 "우리가 검토해보니 이 회사는 투자 가치가 있다"라고 시장에 보증을 서는 것과 같습니다. 시장에 좋은 이미지 효과를 줄 수 있습니다.2. 'Underwrite' 단어의 기원 (어원)이 용어는 17세기.. 2026. 2. 9. 주주간계약서 주주간계약서(SHA: Shareholders' Agreement) 상세 가이드주주간계약서(SHA)는 스타트업이나 공동 창업 시 필수적인 문서로, 주주 간 권리와 의무를 명확히 규정하여 분쟁을 예방하고 회사의 안정적인 운영을 보장합니다. 이 문서는 법적 구속력을 가지며, 투자 유치 과정에서 반드시 요구되는 요소입니다. 아래에서 필요성, 주요 조항, 작성 주의사항, 실무 체크리스트, 위반 시 법적 효과, 그리고 실제 사례를 더 자세히 정리합니다. 1. 주주간계약서의 필요성주주간계약서는 단순한 내부 규칙이 아니라, 회사의 장기적인 생존과 성장을 위한 기반입니다. 특히 스타트업에서 공동 창업자 간의 신뢰가 깨지기 쉽기 때문에 사전 합의가 핵심입니다.분쟁 예방: 스타트업 실패의 30-40%가 창업자 간 갈등에서 .. 2026. 2. 6. 이전 1 다음
